小米集团2021年：收入创新高，利润不增反降5%|年报解码⑦

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撰文|蜜姐&编辑|凯

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3月22日，小米集团发布了2021年业绩公告，多项业务收入创新高，总体表现不错。

“年轻人的第一支股票”距离解套还有多远？

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先来看小米集团2021年的成绩单。

财报披露，小米集团2021年实现营收3283亿元，同比增长33.5%；不过其年度利润不增反降了5%；经调整净利润为220亿元，同比增长69.5%。

虽然2021年，小米集团遭遇了核心零部件全球供应短缺以及疫情影响等，但其多项业务收入仍创新高。

去年，小米持续推进其2020年提出的“手机×AIoT（人工智能物联网）”的战略。简单来说就是打造自身的生态链，AIoT业务成为手机业务催化剂，渗透到客户工作、生活方方面面的场景之中，获取海量的流量和数据，从而形成其商业模式的护城河。

具体来看，智能手机业务依然是小米的重要基本盘。2021年，该业务板块收入占小米集团总收入63.6%，实现了量价齐升。

此前市场担心小米智能手机的出货量问题，其表现褒贬不一。

数据上看不错。2021年小米的智能手机出货量为190.3百万台，同比增长30%。据Canalys数据显示，去年小米智能手机的出货量全球排名第三，市占率约为14.1%。

此外，同期高端智能手机的出货量超2400万台，比2020年增加了一倍多，占比也提升至13%。

而WitDisplay首席分析师林美炳认为，小米的高端智能手机出货量并不及预期，且部分产品靠降价促销来拉动出货量。

需要注意的是，小米财报中定位的高端智能手机为在我国内地定价在3000元人民币及以上，和在境外定价在300欧元及以上的智能手机。

综合上面两个因素来看，小米高端智能手机的业务提升难度依然不小。小米长期打造的是“价格厚道”形象，大众对其亲民价格的刻板印象要扭转还是颇为不易的。

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再来看小米集团战略中的另外一条线：AIoT（人工智能物联网）。

第一，LoT（物联网）与生活消费产品方面，主要包括电视、平板、笔记本电脑、智能大家电、可穿戴产品等。

虽说受疫情影响，但2021年，小米集团境外的LoT（物联网）业务不降反增，收入创新高。这部分业务2021年的收入为850亿元，同比增长26.1%。

第二，互联网服务业务，2021年收入282亿元，同比增长18.8%。其中，境外互联网业务和广告业务收入增速显著。

2021年，小米集团的境外互联网业务实现收入50亿元，占其整体互联网服务收入比重约为17.8%。

而广告业务方面则是增速较快，2021年该业务收入为181亿元，同比增长42.3%。财报披露，主要是得益于小米的用户规模持续扩大和高端手机占比提升及商业化能力增强。

小米集团2021年的成绩单中值得关注的另一大变化其国际化战略见成效。

2021年，小米集团的境外市场收入约为1636亿元，同比增长33.7%,，占总收入的49.8%。

成本方面，2021年小米集团的总成本为2700亿元，同比增长29.1%。

小米集团的毛利率依然不高，但有所提升，由2020年的14.9%提升至去年的17.7%；净利润率仅为5.9%，比2020年还降低了2.4个百分点。

小米集团的毛利率和净利率一直表现不佳，与其所处行业和自身定位都密切相关。不过，这点十分不利于在资本市场讲故事。

图片来源|东方财富网（特此感谢！）

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尽管小米集团2021年的成绩单不错，但“年轻人的第一支股票”要解套难度仍不小，尤其是去年高点进场的投资者，依然备受煎熬。

截至3月23日收盘，小米集团当天的股价涨了4.08%，收于14.78港元/股，相比去年的30港元/股，已腰斩，市值蒸发约3000亿港元。

受市场大行情及自身发展影响，叠加疫情反复，小米集团如今的股价不及2018年上市时发行价17 港元/股。

纵观小米的生态链，除了上述业务外，其投资版图也不容忽视。

据新财富报道，小米系的投资平台主要有小米集团、顺为资本、小米长江产业基金等，合计投资的企业数量多达900家左右，是继腾讯、阿里之后影响力最大的CVC（见今日词汇）之一。

不过，积极的投资背后，也反映了小米的担忧：科技属性有待强化。小米集团目前还是制造业占主导，无论是毛利率还是净利率都不好看，赚的辛苦钱。

也正因如此，小米集团在资本市场的表现也并不算好。

当然，小米也在打造新的财富故事。

2021年3月，小米创始人雷军高调宣布加入造车大军，称这是他的“最后一次创业”。

据年报披露，目前小米集团汽车的研发员工已超1000人，预计将在2024年上半年正式量产。

智能汽车的前景和想象空间巨大。

不过，造车的故事并不好讲，从传统车企、造车新势力到跨界的恒大、格力电器、宝能、百度、滴滴等竞争者众多，谁能笑到最后，依然未知。

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今日词汇：CVC

CVC（Corporate Venture Capital）：即企业风险投资，是非金融类企业设立的风险投资基金，是一种新的创投组织安排，如各大企业成立的风险投资部，直接投资于外部小微企业的企业基金等。

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